При доходном подходе определяется текущая стоимость доходов, которые будут получены в будущем. Данные доходы могут быть получены как при использовании, так и от последующей продажи имеющейся собственности. Существует два метода, определяющих рыночную стоимость, которые используются в рамках доходного подхода. Первый метод называется методом капитализации дохода, а второй — методом дисконтирования денежных потоков. Рассмотрим, что собой представляет второй метод.

Метод дисконтирования денежных потоков основывается на прогнозах финансовых потоков от оцениваемого бизнеса.

После этого финансовые потоки, которые были спрогнозированы, дисконтируются по ставке дисконта, которая должна соответствовать ставке дохода, требуемой инвестором.

Оценка бизнеса методом дисконтирования денежных потоков состоит из нескольких основных этапов.

Сначала собирается необходимая информация. Затем выводится тип или модель денежного потока и определяется период для прогнозирования ситуации. Далее проводится ретроспективный анализ валовой выручки от реализации и делается её прогноз.

После этого прогнозируются расходы. Также после анализа составляется прогноз инвестиций. Для каждого года рассчитывается величина денежного потока и определяются ставки дисконтирования.

Затем оценивается постпрогнозный период: рассчитываются величина стоимости компании, стоимость будущих денежных потоков, стоимость компании и суммарное значение всех этих показателей. На заключительных этапах вносятся итоговые поправки, согласуются полученные результаты и выбирается модель денежного потока.

Денежные потоки можно разделить на такие виды, как реальный или номинальный, приносимый всем капиталом, который был инвестирован, или собственным капиталом.

При расчёте денежного потока для собственного капитала используется следующая схема. Чистая прибыль определяется путём вычета из выручки от реализации себестоимости продукции, амортизационных отчислений и налога на прибыль.

При этом денежный поток будет равен скорректированной чистой прибыли плюс амортизационные отчисления плюс минус изменение собственного оборотного капитала минус капитальные вложения плюс минус изменение долгосрочной задолженности

Когда производится практический расчёт денежного потока компании, учитываются три возможных сценария развития событий: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный.

Чтобы рассчитать денежный поток каждого прогнозируемого года, необходимо сначала произвести расчёт величины чистой прибыли после корректировки и величины чистого денежного потока.

На первом этапе анализируются и прогнозируются прочие отвлечённые средства и операционные расходы. Под прочими операционными расходами понимаются налоги, которые относятся на финансовые результаты, например, налог на прибыль. К отвлечённым средствам относят заработную плату, отчисления на социальные нужды, расходы, направляемые на содержание объектов социально-жилищной сферы.

Величина чистого денежного потока рассчитывается по формуле денежного потока, которая приведена выше.